COLOMBIA, 10 de noviembre de 2026. La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría mantener las tasas de interés sin cambios en su última reunión, aunque una parte de sus integrantes señaló la necesidad de un incremento de 25 puntos básicos para recuperar la credibilidad en la meta de inflación.
Según las minutas oficiales del Banco de la República, los miembros que votaron a favor de un aumento argumentaron que la meta de inflación ha sido incumplida durante un período prolongado, lo que ha debilitado la confianza en la política monetaria. Por ello, consideran que es urgente un esfuerzo adicional en la política monetaria para asegurar que la inflación en 2027 no supere el pronóstico técnico actual, establecido en 4,8 %.
Argumentos para el incremento de las tasas
Estos miembros resaltaron que, aunque la postura contractiva vigente podría permitir que la inflación comience a descender el próximo año, persisten condiciones de exceso de demanda que justifican una intervención monetaria adicional para acelerar la convergencia hacia la meta inflacionaria en 2028. De esta forma, se busca reanclar las expectativas de inflación frente a choques persistentes de oferta.
Advirtieron que posponer incrementos adicionales en las tasas de interés implica un costo económico y social más alto en el futuro, reflejado en menores niveles de producción y mayores tasas de desempleo. De acuerdo con sus proyecciones, la brecha del producto se cerraría a mediados de 2027 y luego pasaría a ser negativa, lo que causaría un aumento en el desempleo.
Factores externos y riesgos adicionales
En la evaluación de estos codirectores también se consideró el impacto esperado por un fenómeno de El Niño de gran magnitud, que podría incrementar los precios de alimentos y energía de manera más significativa que en episodios anteriores, dada la limitada producción nacional de gas y la dependencia de importaciones para cubrir la demanda.
Además, señalaron que, pese a un efecto negativo inicial del terremoto que afectó la actividad económica y el empleo durante el tercer trimestre del año, esta afectación se ha atenuado gracias a la fortaleza en los términos de intercambio y a la persistente mejora en los ingresos de las familias.
Decisión de la Junta y contexto económico
Finalmente, la mayoría de la Junta optó por no aumentar las tasas de interés en esta sesión, bajo el argumento de que la inflación se mantiene dentro de las expectativas de los analistas locales, aunque sigue en un nivel elevado. La decisión refleja un equilibrio cauteloso frente a las presiones inflacionarias y los riesgos para el crecimiento económico y el empleo.
El Ministro de Hacienda, Miguel Gómez, y el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, continúan monitoreando de cerca la evolución de los indicadores económicos para definir futuras acciones en materia de política monetaria.
Redacción ColombiaPrensa
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