COLOMBIA, 28 de octubre de 2026. La mayoría de los analistas consultados por ANIF prevé que el Banco de la República aumente su tasa de interés de intervención en octubre, incrementándola en 25 puntos básicos hasta ubicarse en 12,50%. Este ajuste se da en el contexto de una inflación anual del 6,29% registrada en septiembre, con presiones significativas en los precios de servicios y alimentos.
Según la Encuesta ANIF sobre la tasa de intervención de octubre, 13 de las 19 entidades consultadas, equivalentes al 68,4%, anticipan el aumento de la tasa, mientras que el 31,6% restante espera que se mantenga en 12,25%. Estos resultados coinciden con la proyección de ANIF, que prevé un ajuste similar luego del incremento de igual magnitud aplicado en septiembre.
Inflación como factor determinante en la decisión
La inflación anual en septiembre alcanzó un 6,29%, superando en 2,29 puntos porcentuales el límite superior del rango meta del Banco de la República, establecido en 4%. El informe destaca que los servicios y los alimentos concentraron el 72% de la inflación anual, con variaciones del 7,2% y 6,7% respectivamente, mientras los precios regulados aumentaron 6,7% anual.
Las presiones inflacionarias en los servicios se relacionan con mecanismos de indexación y la demanda acumulada durante el año. ANIF advierte que la evolución de la inflación en los próximos meses será crucial para las decisiones de política monetaria.
Perspectivas de inflación y riesgos asociados
Las expectativas de inflación anual para octubre se sitúan en una mediana del 6,38%, cerrando el año en promedio en 6,8%. Para diciembre de 2027, la mediana estimada es del 5,2%, mientras que para el cierre de 2028 se proyecta que la inflación alcance el 4%, el límite superior del rango meta del Banco de la República.
ANIF estima que la inflación finalizará 2026 en 6,6%, bajando a 5,1% en 2027 y a 4,3% en 2028. Entre los riesgos identificados destaca el fenómeno de El Niño, que impacta cerca del 19% de la canasta de consumo de los hogares y podría prolongar sus efectos sobre los precios de electricidad y alimentos hasta finales del primer trimestre de 2027.
Además, el proceso de negociación del salario mínimo para 2027 representa un factor que podría trasladar incrementos a los precios de los servicios a través del aumento en los costos laborales.
Tasas de interés proyectadas para 2027 y 2028
Según la encuesta, la mediana de las proyecciones sitúa la tasa de política monetaria en 12,50% para diciembre de 2026, en un rango que va de 12,25% a 13%. Para el cierre de 2027 se espera una reducción a 11%, y una disminución más significativa a 8,50% para diciembre de 2028, siempre y cuando la inflación siga una tendencia descendente y se mantenga dentro del rango meta.
Expectativas sobre la Junta Directiva del Banco de la República
La encuesta también identifica posibles discrepancias entre los miembros de la Junta Directiva en la reunión de octubre. El escenario más probable indican es una votación de cinco miembros a favor del aumento y dos en contra, analizado con un 63,1% de probabilidades.
De los analistas consultados, siete creen que la decisión anticipada coincide con las recomendaciones técnicas, mientras siete consideran que debería darse un aumento mayor y cinco que es recomendable un ajuste menor.
Estas proyecciones están condicionadas a la evolución de la inflación, la actividad económica y factores externos. La decisión definitiva sobre las tasas corresponde a la Junta Directiva del Banco de la República.
Redacción ColombiaPrensa
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